写于 2018-10-16 06:17:15| 澳门永利网址93337| 澳门永利在线网址平台

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)作者:Jamie McGeever伦敦,8月28日(路透社) - 对冲基金正在加倍打压美国收益率曲线将会陡然下跌,就像它反转到反转的20个基点之内一样从历史上看,这表明经济正在走向放缓

由于过去45年中的每次曲线反转都已经可靠地预测,减速是否会演变为经济衰退,对于那些押注曲线形状的人几乎无关紧要

重要的是他们在交易的错误方面并且亏钱

快速

最新的商品期货交易委员会数据显示,对冲基金和投机者目前在10年期国债期货中持有创纪录的净空头头寸700,514份合约,以及两年期货头寸的97,333份空头头寸

这是两个国家之间的差距已连续第二周超过600,000份合同,这是自1995年开始跟踪CFTC定位数据以来的前所未有的差距

就在一年多前,资金被另一方面大幅翻转:净短期两 - 年期货合约约255,000手合约,净多头10年期货合约约300,000手合约,导致十年内最大曲线趋于平缓

这最终得到了回报,而曲线现在是最平坦的,也是最接近自2007年以来的反转

现在基金是否有耐心坚持他们的陡峭赌注

美国商品期货交易委员会的数据显示,到2018年迄今为止,10年期货的净空头头寸已经膨胀了616,848份合约,这是一个历年记录,而两年净空头头寸大致减半

但10年期国债收益率未能保持在3.00%以上,目前徘徊在2.80至2.85%左右

两年期收益率对未来几个月持续加息的预期更敏感,基​​本上维持在2.60至2.65%左右

Barclayhedge的全球宏观指数今年迄今为止下跌1.23%,仅落后于新兴市场和环太平洋地区,成为Barclayhedge表现最差的分类指数

主要对冲基金指数仅上涨1.11%,但至少上涨

今年到目前为止,Eurekahedge的全球固定收益指数上涨了1.26%,但美国国债的其他战略在于水资源

宏观基金指数今年迄今下跌0.48%,CTA /管理期货指数下跌2.08%,趋势跟踪指数下跌4.50%

正如美联储上周公布的最新政策会议纪要所强调的那样,曲线的形状及其信号继续使市场参与者和政策制定者分开

“几个”参与者注意到曲线的预测能力,并建议政策制定者对曲线的形状“密切关注”

其他人认为“从统计相关性中推断出经济因果关系是不恰当的

”旧金山联邦储备银行周一公布的研究结果显示“数据中没有明确的证据证明'这次是不同的',”但没有消除因此而发出的警告信号

扁平曲线完全

“最近收益率曲线的演变表明衰退风险可能会上升

然而,平坦的收益率曲线并未表明即将发生的经济衰退,“该论文得出结论

那些处于收益率曲线交易错误方面的人可能会从他们不是表现最差的基金这一事实中获得一些安慰

BarclayHedge的CTA加密货币交易商指数今年下跌了42.45%

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